Нацбанк ухвалив рішення збільшити показник облікової ставки з 15,5% до 16%. У фінансовій установі пояснили такий крок наявністю стійкого базового тиску цін, наслідками шоків пропозиції та збільшенням проінфляційних ризиків у середньостроковій перспективі. Про це офіційно повідомив Національний банк України.

За заявою регулятора, подібні кроки мають зміцнити позиції активів у гривні та стабільність валютного ринку. На думку фахівців, це допоможе утримати під контролем інфляційні очікування та спрямувати показник інфляції до цільового рівня у 5% у межах сталого зниження.

Протягом серпня зафіксовано прискорення споживчої інфляції до 8,1% у річному вимірі, що дещо перевищило очікування НБУ. Підвищеними також залишалися базові інфляційні показники та очікування громадян і бізнесу.

Попри наслідки ворожих обстрілів, споживчий попит разом із ринком праці демонстрували стійкість. У липні та серпні середні заробітні плати, згідно з оцінками регулятора, надалі зростали стрімкими темпами, що підживлювало фундаментальний тиск на ціни.

Протягом найближчих місяців інфляційні показники можуть виявитися вищими за попередні прогнози Нацбанку. На це вплинуть наслідки загострення російських атак, дорожче пальне, а також загальна ситуація на світових ринках.

Водночас стримуючим чинником для цін здатна стати велика кількість продовольства всередині країни, зокрема через проблеми з транспортуванням врожаю через Чорне море.

У планах регулятора передбачено, що у 2027 році інфляція знову почне сповільнюватися. Досягти цього вдасться завдяки жорсткішій монетарній політиці.

Головним загрозами для економіки та динаміки цін у Нацбанку називають продовження повномасштабної війни. Додатковий негативний вплив можуть спричинити перебої або недоотримання фінансування від міжнародних партнерів, а також затягування збройного конфлікту на Близькому Сході.

Окрім цього, регулятор бере до уваги стан державних фінансів. Значна частина підтримки з-за кордону безпосередньо залежить від проведення реформ та дотримання Україною взятих на себе зобов’язань. У НБУ запевняють, що за умови дотримання цих вимог зовнішнє фінансування вдасться суттєво компенсувати.

Статистика Нацбанку свідчить, що липневе підняття ставки стимулювало попит на державні облігації та депозити у національній валюті. Це сприяло зниженню тиску як на ринок валюти, так і на ціни.

Новий перегляд ставки у бік збільшення, як вважають у регуляторі, підтримає ці процеси, допоможе керувати інфляційними очікуваннями та поверне інфляцію до поступового зниження з виходом на ціль у 5%.

Разом із тим, у НБУ вважають, що це рішення не матиме помітного гальмівного ефекту на кредитування. Для допомоги підприємствам під час масованих обстрілів банк уже запровадив два пакети рішень, спрямованих на полегшення доступу до грошей, і продовжує готувати нові кроки.

У центробанку наголосили на готовності оперативно реагувати на зміни ризиків. Якщо загрози для цін та очікувань громадян значно зростуть, регулятор використає додаткові інструменти стримування інфляції.

У ситуації ж помітного спаду споживчої активності й охолодження ринку праці через погіршення безпекових умов, НБУ розгляне можливість пом’якшення монетарних правил.